高股息注定賠錢，台灣「存股」亂象｜0056、00701、00878｜金融股 💧【0050 vs 0056】：https://youtu.be/0S2I8dKS390 💧【100萬親身實測】單筆投入一檔ETF（附對帳單）：https://youtu.be/RGCxoRCdk2M 💧【定期定額vs單筆投入】含金量最高超詳細分析：https://youtu.be/uTXwhTTIuMw 🔥「資產配置」教學系列：https://www.youtube.com/playlist?list=PLPpynb6Pt22s-E3sEptJphzDWDfCy1ruH 🔥「預防熊市」系列：https://www.youtube.com/playlist?list=PLPpynb6Pt22uMNK9goql6kqA76n7DfJRx 🔥「ETF投資」系列：https://www.youtube.com/playlist?list=PLPpynb6Pt22tq6P0IuO5Apk32_BTVFc68 🔥===== About【加入】會員福利 =====🔥 💧每個月75元台幣支持我繼續創作👉🏻https://reurl.cc/0OKkQl ================================================= 💧頻道粉專：https://reurl.cc/AqWD6K 💧IG：https://www.instagram.com/mrwaterdrop 💧贊助一杯咖啡幫我提提神(歐付寶)👉🏻https://p.opay.tw/7iVkm 「注定賠錢」指的是從機會成本的角度來看，和全市場指數投資相比 0:00 高股息投資 1:52 股息與報酬的關係 4:11 股息稅 4:30 高股息注定賠錢 5:21 利率敏感性 5:55 高股息：高風險/低報酬 8:19 主動選股：股息率 10:38 台灣存股亂象 14:04 巴菲特對於股息的看法 15:28 投資行為偏誤 「存股」一詞是台灣散戶、財經老師和投資網紅獨自發明，口耳相傳且非常具有特色的專有名詞，同時也是台灣投資人最熱門的投資股票方式。 加上近年存款利率愈來愈低 ，所以「定存股」在台灣蔚為流行，像是玉山金、兆豐金、華南金等金融股，甚至是中華電這類電信類股，都是非常熱門的定存股標的。另外像是許多主打高股息的ETF，如資金規模超大的0056，規模迅速擴張的00701、00878等等皆非常受台灣散戶的喜愛。 「定存股」到底是什麼意思呢？通常老師或投資網紅會這樣解釋給投資人： 把這三個字拆開來理解一下，「定存」顧名思義就是和「銀行定存」差不多安全、穩健的投資方式，而「股」代表的是配息比銀行定存高的「股票」。如果用職業來比喻，那麼「定存股」的概念就像當「公務員」一樣，雖然薪水不會爆發性成長，但卻能提供長久穩健的現金流。為什麼那麼多人喜歡存股？因為操作方式和其他主動投資方式相比起來簡單許多，不用每天盯盤、不用看技術指標，看財務報表和基本面的時間也很少。基本上存股族心中相信，只要選對好股、持續存進並且長期持有，就能定期領到配息，殖利率還遠勝定存，還有機會賺到資本利得的價差。 所以投資人在挑定存股的基本篩選條件，就是穩定「高配息」。 會選擇存股的族群，通常會希望用以取代銀行定存來產生穩定現金流，因此「殖利率」是存股族在進行存股時最重要的指標之一。通常投資人偏愛的殖利率大約是在4-5%左右或以上，有些股票殖利率甚至會高達10%。 除了殖利率以外，公司還需要能夠每年持續發放股息，為股東提供穩定的現金流，不然現金流不穩定怎麼辦？一下有發，一下沒發，這樣我的生活開銷拿什麼來用？所以配息穩不穩定也是選擇存股族的重要考量因素之一。通常台灣的投資網紅或老師都會建議散戶用5-10年的期間來觀察公司股利發放的穩定程度。 隨著各國央行推行的寬鬆貨幣政策，自2008年以來利率維持在一個極低的水平，高股息策略非常受全球各地投資者的青睞。除了台灣以外，國外的投資人也相當流行這種高配息的存股策略，有分成高股息(High Dividend Yield Strategy)和股息成長(Dividend Growth Strategy)兩種投資策略。 高股息策略：投資在高殖利率的股票中，殖利率平均在4-5%左右。整體來看，通常會比本土全市場高50%以上。台灣散戶的最愛。 股息成長策略：投資在股息10-25年連續成長的股票中。殖利率可高可低，整體來看反而低於全市場指數。美國股市獨有的投資策略，因為只有美國股市存在這種大量的股利成長股，因此這種策略才有辦法執行，台灣幾乎不存在這樣的公司。台灣目前僅有老師在賣此種美股投資課程。 但這種偏好高股息的現象，並不是在我們這個時代才有的新鮮事，其實早在20世紀的就已經被經濟學家所探討了。從金融理論的角度來說，投資人的這種偏好高股息行為根本就是一種異常現象(Anomaly)。 在1961年Merton Miller and Franco Modigliani 的著名研究＂Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares.＂證實公司的股息發放和股票的報酬無關。 在這篇研究當中，作者用嚴謹的數學證明：在交易費用和稅收等摩擦成本出現之前，投資人對公司股息發放的1美元(除息使股票價格下跌1美元)，和出售股票所獲得的1美元應視為相等，除非你覺得1美元不等於1美元。這就是所謂的股息無關理論(The Irrelevance of Dividends)，自從1961年發表以來，不管是學界還是業界都一致認同、毫無異議。 另外諾貝爾經濟學獎得主Fama and French在2015年發表的五因子模型，也支持了這一理論：在相同風險因子(如市場風險、規模、價值、獲利性、投資屬性)的曝險程度下，公司無論是否發放股息，股票都具有相同的報酬。可是許多投資人卻忽略了這些訊息，特別偏好有支付股息的股票。 投資人為什麼會這麼喜歡配息？其中一個理由就是：股息的發放感覺可以對股市劇烈的價格波動提供安全的避風港。但這其實是個非常嚴重的迷思：因為當股息發放時，股價一定會被同等金額的股票價格下跌所抵消。國外學者稱這種現象為：免費股利謬誤(Fallacy of the Free Dividend)－可惜的是投資中唯一的免費午餐不是股利，而是分散投資(Diversification)。 令人感到困惑的是，如果真的需要現金流，透過變賣股票實現資本利得(賣股票DIY自製股利)，反而還比較節省稅負成本，可參考下面的補充。 補充：股息稅 台灣股息稅的第一種方案「股利所得合併計稅」，所領到的股利和舊制一樣要併入綜合所得總額課稅，但可用股利乘以8.5％計算可抵減稅額，再用來抵減綜合所得稅之應納稅額，每一申報戶可抵減稅額上限是8萬元，抵減有餘還可退稅。假如某戶實際領到20萬元的股利，要併入綜合所得總額中。可抵減稅額就是17,000元（20萬元×8.5％），在算出綜所稅應納稅額後，可以再減去可抵減稅額17,000元，才是實際要繳納的稅額。 台灣股息稅的第二種方案「單一稅率28％分開計稅」比較單純，實際領到20萬元股利，那股利所得要繳的稅就是56,000元（20萬元×28％）。 台灣股息的二代健保補充保費：單筆股利(同一公司同天方放之現金股利+股票股利)超過2萬要扣2代健保(其中股票股利是以分配股數x10作為計算=不管現價多少，以每股股票面額10元做為基準)，須繳二代健保補充保費2.11%。 美國對現金股利課稅會先預扣30%的稅金。 影片部分內容引用自Larry Swedroe之研究。 #高股息ETF #金融存股 #現金流投資被動收入 清流君 更多视频／文章……
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